La inversión en impacto social, el nuevo Venture Capital

Social Impact Investing, el nuevo Venture Capital

Durante el siglo pasado, los gobiernos y las ONGs han hecho enormes esfuerzos para abordar los problemas sociales como la pobreza, la falta de educación y la salud. Los gobiernos de todo el mundo se esfuerzan por financiar sus compromisos para solucionar estos problemas y están limitados por las viejas formas de hacer las cosas. Los nuevos emprendedores sociales son entorpecidos por las formas tradicionales de financiamiento. Las donaciones y subvenciones no les permiten innovar y crecer. Ellos prácticamente no tienen acceso a los mercados de capital y poca flexibilidad para experimentar en distintas etapas de crecimiento. El obstáculo más grande a escala para el sector social es la falta de modelos de financiación eficaz, sensible a este nuevo modelo empresarial ético y sostenible, que no se rige por las tradicionales reglas de la economía tradicional, donde solo importan los beneficios y poco más. En esta nueva economía social el “beneficio espiritual” es muy importante.

Pero el problema no es el dinero, per se. Echemos un vistazo al tercer sector en los EE.UU. Hay más de $ 700 mil millones de activos en las fundaciones americanas, y 10 millones de personas que trabajan para organizaciones no lucrativas. Se trata de grandes cantidades. Sin embargo, hay ineficiencias masivas en la asignación de capital. Con demasiada frecuencia, los donantes y empresarios filántropos, se niegan a cubrir los gastos generales de organización de la ONG. Esto hace que sea imposible para las organizaciones sociales crecer y profesionalizarse. Las entrevistas realizadas en 2000 ONGs por la “Social Investment Task Force “ en el Reino Unido, reveló lo que  casi todas las organizaciones del sector social son pequeñas y de fondos perennes, con un valor de apenas tres meses de working capital a su disposición. Y eso no ha cambiado en los últimos 12 años.

Comparemos esto con el mundo del capital riesgo. Si un empresario viene a nosotros con un plan para hacer crecer un negocio nuevo sin tener que gastar un centavo en gastos generales, podríamos muéstrele la puerta, ¿verdad?. ¿Por qué habría de ser diferente para un emprendedor social?

Creemos que estamos en el umbral de un gran cambio no muy diferente de los primeros días de la industria de capital de riesgo moderno. A mediados de la década de 1960 y principios de 1970, un nuevo tipo de vehículo de inversión fue creado: la sociedad de capital riesgo gestionada por profesionales. Esta innovación organizativa atrajo capital de inversión de los agentes institucionales como los fondos de pensiones y las dotaciones,  permitiendo horizontes temporales adecuados a las inversiones. Pronto se convirtió el capital de riesgo una parte fundamental de muchas economías y los movimientos audaces lo cambiaron todo. El espíritu empresarial nunca volvió ha sido el mismo.

Así como la formación de la industria de capital de riesgo introdujo un nuevo enfoque hacia la innovación y la mentalidad de financiación en el sector privado, se está empezando a ofrecer oportunidades para aprovechar los mercados empresariales y de capital para impulsar la mejora social. Esto impulsará un cambio muy necesario para el sector social.

Ya estamos empezando a ver la innovación. Las personas están desarrollando nuevos valores que vinculan el desempeño social a los rendimientos financieros. Hay experimentos de nuevos  modelos que utilizan las herramientas de financiación para tratar las cosas de diferentes maneras , como la financiación de la investigación del cáncer. Hay también organizaciones híbridas, como el Fondo Acumen, la Social Business Corporation  y Root Capital que persiguen un retorno de la inversión más a largo plazo y con mayor impacto social. Incluso hay organizaciones como Endeavor y Social Finance, donde los empresarios ayudan a obtener acceso a los mercados mundiales de capital para impulsar el crecimiento del empleo y el impacto social.

En los últimos dos años, las agencias del gobierno en el Reino Unido, EE.UU., Australia, Canadá e Israel en los ámbitos nacional, estatal, o del condado han empezado a explorar el potencial de los bonos de impacto social. Se trata de instrumentos financieros que pagan a un inversor si el costo o la incidencia de algo se reduce, con resultados comparables o mejores, a un programa del gobierno. Si es así, el inversor gana dinero, si no, pierden dinero.

Las cosas van a cambiar rápidamente en los próximos cinco a diez años. Si los inversores pueden encontrar el mismo coraje de los primeros patrocinadores institucionales de la industria de capital de riesgo, veremos talentosos emprendedores sociales construyendo organizaciones grandes y eficaces que generen mejoras sociales y entreguen retornos financieros aceptables al mismo tiempo.

Gracias a esta nueva manera de invertir están surgiendo compañías de increíble éxito económico y social como TOMS, La Fageda, Teixidors, etc…

Vivimos en un mundo inundado de capital – unos $ 200 billones en activos y de tipos de interés muy bajos. Si somos capaces de crear instrumentos – como los bonos de impacto social – que puede ofrecer un rendimiento de aproximadamente el 7%, una alta rentabilidad social y el riesgo de depreciación limitado, entonces podemos satisfacer dos necesidades. Podemos proporcionar un rendimiento razonable que no están relacionados con los mercados de acciones y atraer capital a los empresarios que puedan desarrollar formas innovadoras y eficaces para la mejora de la estructura de nuestra sociedad.

En definitiva mezclar retorno económico con retorno emocional. Sin duda estamos enfrente a una nueva revolución financiera, fruto de capitalismo más despiadado y sin sentido.

 

Fuente: HBR

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